诺德基金张倩:市场聚焦LPR与MLF

来源:新浪财经 时间:2019-09-20 17:29:12
字体:【
打印 复制链接

  央行于2019年8月17日发布公告,决定改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制,并自2019年8月20日起,授权全国银行间同业拆借中心于每月20日(遇节假日顺延)9时30分公布贷款市场报价利率。贷款市场报价利率(LPR)指的是商业银行对其最优质客户执行的贷款利率,其他贷款利率在此基础上加点或减点形成。而央行此次的公告中明确,贷款市场报价利率按公开市场操作利率加点的方式形成,其中公开市场操作利率主要指的是中期借贷便利(MLF)利率。贷款市场报价利率(LPR)的报价行类型在全国性银行基础上增加城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行,此次从10家扩大至18家。LPR的报价由1年期品种增加至1年期和5年期两个期限的品种。

  在8月20日当天,1年期LRP利率从原先的4.31%下降至4.25%。由于其报价是以MLF利率为基础,市场普遍预期在此次LPR利率下降后,央行会下调MLF利率。但是在随后8月26日公开市场操作中,央行维持MLF利率不变。在9月17日的MLF操作中,利率继续稳定在3.3%的水平。尽管LPR的报价机制基础是MLF,但是MLF并不一定会随着LPR进行调整。LPR的推出是为了降低实体经济的融资成本,让中小企业的贷款成本以商业银行最优客户的成本为基准加点,打破贷款利率的隐形下限。对于商业银行而言,央行已经于9月16日下调了存款准备金0.5个百分点,这一举措已经降低了商业银行的成本。目前MLF利率作为利率走廊的重要指标,有比较强的信号意义,央行在三季度没有调整MLF利率,说明短期内降息的概率并不大。但今后LPR利率下行的趋势明显,MLF利率可能承压,对货币市场会带来一定程度的影响。

  声明:本站登载此文仅出于信息分享,并不意味着赞同其观点及其描述,不承担侵权行为的连带责任。如涉及版权等问题,请与我们联系,我们将及时删除处理。

合作频道
东方视窗 三亚网 海南网 海口视窗 东北在线 上海都市网 中国华南网 石榴导航网 江浙网 广东网 江苏之窗 京津网 汽车视窗 大鄂网 河南之窗 世界财经网 椰城网 东方都市网 三亚视窗 河北视窗 杭州之窗 湖南网 安徽热线 吉林之窗 广东视窗 华南视窗 云南在线 安徽在线 海南科技网 杭州在线 中都网 黑龙江在线 都讯网